بررسي رابطه ريسك اطلاعاتي و احتمال وقوع حباب قيمتي( آموزش و بهسازي منابع انساني50)

چكيده :

در بازاري كه قيمت سهام شركت ها كارا باشد هم تخصيص سرمايه به صورت مطلوب و بهينه انجام مي‌شود و هم قيمت سهام به درستي و عادلانه تعيين مي شود. در بازار ناكارا، احتمال وقوع حباب در سطح قيمت‌ها وجود دارد، زيرا عدم شفافيت كامل اطلاعاتي عامل اصلي پيدايش حباب قيمت و فاصله يافتن قيمت بازاري از قيمت ذاتي است. اين تحقيق به بررسي رابطه ميان ريسك اطلاعاتي در قالب دو شاخص ريسك نوسان پذيري و ريسك آربيتراژ با احتمال وقوع حباب قيمتي سهام شركت‌ها پرداخته است. بدين منظور داده هاي مربوط به 109 شركت فعال در بورس اوراق بهادار طي دوره 1390-1395 به عنوان نمونه به روش نمونه گيري حذف سيستماتيك انتخاب شدند. متغير احتمال وقوع حباب قيمتي از طريق آزمون سوپريموم تعميم يافته كه يك آزمون از مجموعه آزمون هاي راست دنباله است، و به منظور پيش بيني دوره‌هاي وقوع حباب قيمتي استفاده ميشود، روي داده‌هاي هفتگي سهام محاسبه شد. سپس از طريق دو مدل رگرسيوني دادههاي پانل تاثير شاخصهاي ريسك اطلاعاتي در كنار مهمترين متغيرهاي موثر بر حباب قيمتي بر متغير وابسته تحقيق بررسي شد. نتايج نشان مي دهد كه هر دو شاخص ريسك اطلاعاتي تاثير مثبت و معناداري بر احتمال وقوع حباب قيمتي سهام دارد. نتايج نشان داد كه اندازه شركت، ارزش دفتري به ارزش بازار سهام شركت و نقد شوندگي سهام تاثير معكوس و معناداري بر متغير وابسته تحقيق دارند. همچنين متغير سهم سهامداران نهادي، تاثير مثبت و معناداري بر احتمال وقوع حباب قيمتي سهام دارند.